Yleiskatsaus

Sijoituspolitiikka

Taaleri Korkeammat Korot sijoittaa varansa pääosin luottolaitosten tai muiden yritysten liikkeeseen laskemiin joukkolainoihin, joiden etuoikeusasema liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyystilanteissa on huonompi kuin muilla velkojilla, mutta parempi kuin osakkeenomistajilla.

Historialliset tuotot

Vuoden alusta
−14,47%
3 vuotta p.a.
−5,85%
5 vuotta p.a.
−3,45%
10 vuotta p.a.
-

Vertailuindeksi

iBoxx EUR Liquid High Yield TR (100%)
ISIN FI4000104781
Perustamispäivä 8.9.2014
Osuuden arvo 113,85 EUR (28.5.2020)
Nettovarat yht. (milj.) 38,18 EUR (28.5.2020)
Riskitaso 3/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto
Morningstar
Hallinnointipalkkio 0,80%

Palkkiot ja kulut

Arvonkehitys 100 (EUR)

28.5.2020

Salkunhoitajan katsaus

Rahaston arvo palautui hieman huhtikuun aikana yleisen markkinatilanteen palautuessa. Huhtikuun tuotto oli 3,3 %, jonka jälkeen rahaston arvo on laskenut vuoden alusta -11,8 %. Yrityslainat yleisesti ovat palautuneet osakkeita vähemmän ja eirtyisesti pohjoismaiset yrityslainat ovat palautuneet muuta markkinaa hitaammin. Positiivisia merkkejä on kuitenkin nähtävillä myös pohjoismaisessa yrityslainamarkkinassa ja uskomme korkeiden tuottotasojen houkuttelevan sijoittajia ajan myötä, vaikka epävarma taloustilanne pitänee tuottotasot kriisiä edeltäviä tasoja korkeammalla.

Yleinen markkinatilanne

Huhtikuussa koronavirustartuntojen globaali kasvu pysähtyi ja keskustelu karanteenitoimien poistosta ja talouksien avaamisesta alkoi monissa länsimaissa. Finanssimarkkinat reagoivat uutisiin positiivisesti. Normaalia voimakkaampi heilunta jatkunee lähitulevaisuudessa, pidemmällä aikavälillä uskomme talouskasvun palautuvan vuoden toisella puoliskolla.

Luottoriskimarkkinat

Luottoriskipreemioiden suunta kääntyi hyvin heikon maaliskuun jälkeen laskuun. Yrityslainamarkkinan likviditeetti palautui hieman, mutta on edelleen selvästi kriisiä edeltävää aika heikompi. Uskomme riskilisien laskun jatkuvan, mutta koronavirustilanteen aiheuttamien epävarmuuksien takia heiluntaa nähdään edelleen yrityslainamarkkinoilla.

Korkomarkkinat

Huhtikuussa korkotasot tasaantuivat maaliskuun voimakkaiden liikkeiden jälkeen. Kuukauden aikana pidemmät korot laskivat hieman, kun taas lyhyet markkinakorot nousivat ylilikviditeetin kuivuessa markkinoilta. Mikäli positiiviset markkinatunnelmat jatkuvat, saatetaan pitkissä koroissa nähdä hieman nousupainetta, mutta voimakas keskuspankkielvytys kuitenkin takaa, että korkojen nousulle tuskin löytyy merkittäviä perusteita pidemmällä aikavälillä.

Tuotot

Historialliset tuotot

Vuoden alusta
−14,47%
3 vuotta p.a.
−5,85%
5 vuotta p.a.
−3,45%
10 vuotta p.a.
-

Riskitaso 3/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto

Tuotto/riski-analyysi

Morningstar
Riskimittari 1 vuosi 3 vuotta 5 vuotta
Volatiliteetti 8,27 6,51 6,28
Sharpen luku −1,22 −0,90 −0,54

Omistukset

Omaisuuslajit %

Netto
Osakkeet 0,00
Joukkolainat 96,18
Rahamarkkinat 3,82
Muut 0,00

Maajakauma %

30.4.2020

Rahasto
Suomi 34,37
Ruotsi 23,29
Tanska 10,27
Norja 9,72
Luxemburg 8,87
Alankomaat 6,07
Ranska 4,00
Saksa 1,47
Viro 0,89
Iso-Britannia 0,60
Espanja 0,45

10 suurinta sijoitusta

23,19% osuus rahaston kaikista sijoituksista

  1. iLOQ FRN 12.6.2025
    Suomi
    3,53%
  2. Caverion 4,625 % 16.6.2020/49
    Suomi
    2,70%
  3. Stockmann 4,75 % 11.1.2022
    Suomi
    2,24%
  4. NDASS 3,5 % 12.3.2025/49 AT1
    Ruotsi
    2,20%
  5. B2 Holding Asa FRN 4.10.2021
    Norja
    2,19%
  6. Outotec Oyj 7.375% 24.3.2021/49
    Suomi
    2,14%
  7. Aroundtown 2,875 % 12.1.2025/perp
    Luxemburg
    2,09%
  8. Atradius BV 5,25 % 23.9.2024/44
    Alankomaat
    2,05%
  9. Intrum 3,5 % 15.7.2026
    Ruotsi
    2,04%
  10. CITYCON 4.496% PERP
    Suomi
    2,01%

Palkkiot ja kulut

Hallinnointipalkkio 0,80%
Tuottopalkkio 10,00%

10 % vertailuindeksin ylittävästä tuotosta 12 kuukauden ajalta päivittäin laskettuna.
Merkintäpalkkio 1,00%
Lunastuspalkkio 1,00%

Minimisijoitukset

Ensimerkintä 100,00
Lisämerkintä 100,00

Salkunhoitajat

Kai Leppelmeier

Kai Leppelmeier

Salkunhoitaja
Salkunhoito
Helsinki
+358 45 7734 9442
Lassi Järvinen

Lassi Järvinen

Johtaja, allokaatioratkaisut
Salkunhoito
Helsinki
+358 50 376 2434

Dokumentit

Säännöt Korkeammat Korot
PRIIP Avaintietoesite Korkeammat Korot
Taaleri Rahastoesite