Taaleri Arvo Markka Kasvu A

Sijoitusrahasto, joka sijoittaa suomalaisiin arvoyhtiöihin

Morningstar

Yleiskatsaus

Sijoituspolitiikka

Arvo Markka on ainutlaatuinen arvosijoittamiseen keskittynyt sijoitusrahasto, joka tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa suomalaisiin arvoyrityksiin, joiden arvostuskertoimet ovat matalat tai maltilliset, yhtiöllä on osaava yritysjohto sekä yksinkertainen ja ymmärrettävä liiketoiminta. Arvo Markan sijoitusprosessi perustuu akateemisiin tutkimuksiin, jotka ovat osoittaneet arvosijoitustyylin toimivuuden pitkällä aikavälillä. Arvo Markan päävastuullisena salkunhoitajana toimii kenties Suomen arvostetuin ja palkituin salkunhoitaja Mika Heikkilä, joka on luotsannut useita rahastojaan arvosijoitusmenetelmällä vuodesta 1999.

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −9,94%

3 vuotta p.a.: −0,71%

5 vuotta p.a.: 6,19%

10 vuotta p.a.: 5,92%

Vertailuindeksi

OMX Helsinki CAP (tuotto) (100%)

ISIN	FI4000013172
Perustamispäivä	26.5.2010
Osuuden arvo	197,73 EUR (4.8.2020)
Nettovarat yht. (milj.)	36,42 EUR (4.8.2020)
Riskitaso	4/7 1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto 7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto
Morningstar
Hallinnointipalkkio	1,20% Palkkiot ja kulut

Arvonkehitys 100 (EUR)

4.8.2020

Salkunhoitajan katsaus

Heinäkuu oli kohtuullisen rauhallista aikaa osakemarkkinoilla. Monien mielenkiinnolla odottama Q2-tuloskausi pääsi käyntiin. Sijoittajien katseet olivat koronan aiheuttamissa vaurioissa yhtiöiden tuloksiin ja näkymiin. Q2:n ennakoidaan jäävän monille yhtiöille pohjakvartaaliksi pahimpien koronarajoitteiden purkauduttua useimmissa maissa Euroopassa. Vaikka tuloskausi on vielä kesken, vaikuttaisi siltä, että niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassa Q2-tulokset ovat ylittämässä analyytikkoennusteet suhteellisen selvästi eli kehitys on ollut pelättyä parempaa. Osakereaktiotkin ovat olleet näkemyksemme mukaan enimmäkseen positiivisia. Koronatilanne elää yhä, joten markkinoilla tuijotetaan tiukasti pandemian etenemistä ja mahdollisia rokoteuutisia.

Tuloskauteen rahastomme omistuksista voidaan olla kohtuullisen tyytyväisiä, vaikka indeksin kovimmat nousijat löytyvät kasvu-yhtiöiden puolelta. Mutta yhtiöidemme tuloskehitys oli monilta osin selvästi analyytikoiden odotuksia parempaa, joten pahimmat pelot eivät toteutuneet. Heinäkuussa merkitsimme Finnairia osakeannissa ostetuilla merkintäoikeuksilla ja myimme toissijaisessa annissa saadut halvat osakkeet pois. Finnair painomme on edelleen varsin pieni. Kevensimme heinäkuun loppupuolella keväällä ostettuja Ahlstrom-Munksjöta ja Tietoa. Tällä hetkellä kassamme on kasvanut, koska emme hankkineet vielä mitään saaduilla rahoilla. Rahastolle parhainta tuottoa heinäkuussa toivat Nordea, Harvia ja Cargotec. Rahaston tuottoa heikensivät taas UPM, Outokumpu ja HKScan. Edelleen merkittävä osa salkkuyhtiöidemme tuloksista on tulematta ja niitä tällä hetkellä luemme ja kuuntelemme. Nykyisiin ennustettuihin tulostasoihin salkkumme on arvostettu selvästi alle markkinan. Markkina ei ole millään muodolla suosinut arvo-osakkeita, mutta salkkumme on rakennettu erittäin mielenkiintoiseksi, kun arvo-osakkeidenkin aika taas koittaa.

Tuotot

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −9,94%

3 vuotta p.a.: −0,71%

5 vuotta p.a.: 6,19%

10 vuotta p.a.: 5,92%

Riskitaso 4/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto

Tuotto/riski-analyysi

Morningstar

Riskimittari	1 vuosi	3 vuotta	5 vuotta
Volatiliteetti	27,09	18,66	17,79
Sharpen luku	0,19	−0,04	0,35

Omistukset

Omaisuuslajit %

	Netto
Osakkeet	96,06
Joukkolainat	0,00
Rahamarkkinat	3,94
Muut	0,00

Maajakauma %

31.7.2020

	Rahasto
Suomi	93,82
Ruotsi	6,18

10 suurinta sijoitusta

52,18% osuus rahaston kaikista sijoituksista

Fortum Oyj
Suomi
8,21%
Nordea Bank Oyj
Suomi
7,37%
Stora Enso Oyj R
Suomi
7,18%
YIT Oyj
Suomi
6,93%
Sampo Oyj A
Suomi
4,73%
Nokia Oyj
Suomi
4,56%
Citycon Oyj
Suomi
3,46%
Bittium Oyj
Suomi
3,25%
Telia Company AB
Ruotsi
3,25%
Scanfil Oyj
Suomi
3,24%

Palkkiot ja kulut

Hallinnointipalkkio	1,20%
Tuottopalkkio	20,00% 20 % vertailuindeksin ylittävästä tuotosta 12 kuukauden ajalta päivittäin laskettuna.
Merkintäpalkkio	1,00%
Lunastuspalkkio	1,00%