Taaleri Arvo Rein Osake Kasvu A

Sijoitusrahasto, joka sijoittaa saksankielisen Euroopan arvoyhtiöihin

Yleiskatsaus

Sijoituspolitiikka

Taaleri Arvo Rein tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa maailman johtaviin yrityksiin ajattoman arvosijoittamisen periaattein. Arvosijoittamisessa pyritään löytämään edullisesti hinnoiteltuja yhtiöitä ja myydään ne, kun yhtiön arvo on noussut tarpeeksi korkeaksi. Arvo Rein sijoittaa saksankieliseen Eurooppaan (Saksa, Sveitsi, Itävalta). Suuri osa rahaston varoista on sijoitettu yhtiöihin, jotka nauttivat pitkäkestoisista myönteisistä trendeistä. Kohdealueella on runsaasti laadukkaita yrityksiä, joita salkunhoitajamme Jonas Koivula on seurannut noin 15 vuoden ajan. Täten on mahdollista muodostaa salkku, jossa yhdistyvät liiketoimintalaatu ja maltillinen arvostustaso – usein myös perheomistustausta. Tyypillisesti rahasto on keskeisillä arvostusmittareilla yleistä Euroopan markkinaa alhaisemmin hinnoiteltu liiketoimintalaadun kärsimättä. Rahasto on päihittänyt vertailuindeksinsä selvästi toiminnan alusta mitattuna.

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −24,29%

3 vuotta p.a.: −0,77%

5 vuotta p.a.: 1,13%

10 vuotta p.a.: -

Vertailuindeksi

DJ Stoxx 600 TR net (100%)

ISIN	FI4000340146
Perustamispäivä	15.3.2019
Osuuden arvo	215,76 EUR (26.3.2020)
Nettovarat yht. (milj.)	164,96 EUR (26.3.2020)
Riskitaso	4/7 1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto 7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto
Hallinnointipalkkio	1,20% Palkkiot ja kulut

Arvonkehitys 100 (EUR)

26.3.2020

Salkunhoitajan katsaus

Helmikuun loppua kohden markkinatunnelmat happamoituivat nopeasti ja voimakkaasti. Syynä oli koronapelkojen laaja-alainen leviäminen myös Kiinan ulkopuoliseksi asiaksi. Jo tässä kohdassa on selvää, että ainakin Q1:n osalta ja mitä luultavimmin Q2:n osalta maailman talouskasvu hidastuu. Kuitenkin globaalilla tasolla virusepidemia näyttäisi olevan kohtuullisen hyvin hallinnassa. Hyvin monet sijoittajat ovat odottaneet korjausliikettä, ja kirjoitushetkellä sellainen on käynnissä.

Arvo Reinkään ei välttynyt korjausliikkeeltä, mutta esimerkiksi vuoden alusta mitattuna kehityksemme on ollut yleistä osakemarkkinakehitystä parempaa. Helmikuussa yhtiötason tapahtumista tärkein meille oli ehdottomasti rakennusalan ohjelmistoyhtiö RIB Softwaresta tullut yritysostotarjous reilun 40 % preemiolla hintaan 29,00 euroa per osake. Ostimme osaketta erityisesti vuoden 2018 lopun markkinamyrskyssä ja keskihankintahintamme olikin noin 12,83 euroa / osake, joten tuotto suhteessa pitoaikaan muodostui erityisen hyväksi. Kuukauden aikana myös salkun suurimpiin sijoituksiin kuuluvat Fresenius ja Corestate julkistivat hyvät vuositulokset ja ohjeistukset kuluvalle tilikaudelle. Kaikkinensa salkkuyhtiöidemme koronavaikutukset pitäisi nykytiedon valossa jäädä hyvin maltillisiksi, mutta emme voi olla varmoja tilanteen pahenemisen suuruudesta.

Tuotot

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −24,29%

3 vuotta p.a.: −0,77%

5 vuotta p.a.: 1,13%

10 vuotta p.a.: -

Riskitaso 4/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto

Tuotto/riski-analyysi

Riskimittari	1 vuosi	3 vuotta	5 vuotta
Volatiliteetti	23,18	16,71	16,41
Sharpen luku	−0,41	−0,05	0,07

Omistukset

Omaisuuslajit %

	Netto
Osakkeet	97,78
Joukkolainat	0,00
Rahamarkkinat	2,22
Muut	0,00

Maajakauma %

29.2.2020

	Rahasto
Saksa	53,79
Sveitsi	26,45
Luxemburg	16,53
Itävalta	3,23

10 suurinta sijoitusta

51,39% osuus rahaston kaikista sijoituksista

CORESTATE CAPITAL HOLDING S.
Luxemburg
7,34%
AROUNDTOWN PROPERTY HOLDINGS
Luxemburg
7,13%
SAP AG
Saksa
6,10%
Fresenius Se & Co
Saksa
5,69%
Sixt Se Vorzugsakt.
Saksa
5,30%
CANCOM
Saksa
4,36%
Swiss Re Ltd
Sveitsi
4,14%
DERMAPHARM HOLDING SE
Saksa
4,13%
ALSO HOLDING AG-REG
Sveitsi
3,95%
Allgeier AG
Saksa
3,25%

Palkkiot ja kulut

Hallinnointipalkkio	1,20%
Tuottopalkkio	20,00% 20 % vertailuindeksin ylittävästä tuotosta 12 kuukauden ajalta päivittäin laskettuna.
Merkintäpalkkio	1,00%
Lunastuspalkkio	1,00%