Taaleri Arvo Rein Osake Kasvu A

Sijoitusrahasto, joka sijoittaa saksankielisen Euroopan arvoyhtiöihin

Yleiskatsaus

Sijoituspolitiikka

Taaleri Arvo Rein tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa maailman johtaviin yrityksiin ajattoman arvosijoittamisen periaattein. Arvosijoittamisessa pyritään löytämään edullisesti hinnoiteltuja yhtiöitä ja myydään ne, kun yhtiön arvo on noussut tarpeeksi korkeaksi. Arvo Rein sijoittaa saksankieliseen Eurooppaan (Saksa, Sveitsi, Itävalta). Suuri osa rahaston varoista on sijoitettu yhtiöihin, jotka nauttivat pitkäkestoisista myönteisistä trendeistä. Kohdealueella on runsaasti laadukkaita yrityksiä, joita salkunhoitajamme Jonas Koivula on seurannut noin 15 vuoden ajan. Täten on mahdollista muodostaa salkku, jossa yhdistyvät liiketoimintalaatu ja maltillinen arvostustaso – usein myös perheomistustausta. Tyypillisesti rahasto on keskeisillä arvostusmittareilla yleistä Euroopan markkinaa alhaisemmin hinnoiteltu liiketoimintalaadun kärsimättä. Rahasto on päihittänyt vertailuindeksinsä selvästi toiminnan alusta mitattuna.

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −10,77%

3 vuotta p.a.: 1,81%

5 vuotta p.a.: 3,62%

10 vuotta p.a.: -

Vertailuindeksi

DJ Stoxx 600 TR net (100%)

ISIN	FI4000340146
Perustamispäivä	15.3.2019
Osuuden arvo	254,26 EUR (28.5.2020)
Nettovarat yht. (milj.)	193,18 EUR (28.5.2020)
Riskitaso	4/7 1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto 7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto
Hallinnointipalkkio	1,20% Palkkiot ja kulut

Arvonkehitys 100 (EUR)

28.5.2020

Salkunhoitajan katsaus

Huhtikuussa osakemarkkinoilla palauduttiin ihan mukavasti karmivan edelliskuun jäljiltä. Syynä optimismiin nähdään nopeat ja merkittävät elvytystoimet sekä finanssi- että rahapoliittisella puolella, mikä avittaa tuntuvasti talouksia pysymään valmiustilassa, ja todennäköisesti suurimmat vauriot jäävät melko lyhytaikaiseksi, vaikkakin uskomme, että voi mennä jopa 2022 puolelle ennen kuin talousaktiviteetti on saavuttanut kriisin edeltävän tason. Kuukausi oli rahastolle absoluuttisesti ja suhteellisesti tyydyttävä.

Osakeavaruudessamme nähtiin viime kuussa selkeämpiä eroavaisuuksia hintaliikkeissä edeltävään kuukauteen, jonka aikana melkein kaikkea vain myytiin. Meidän neljästä keskeisestä teemastamme IT- ja terveydenhuoltoliitännäiset yhtiöt palautuivat erityisen vahvasti. Nämä ovatkin selkeitä rakenteellisia voittajia yhä selkeämmin japanistuvassa maailmassa ja myös vallitsevassa pandemiaympäristössä suhteellisia voittajia. Salkkuyhtiöistä teemojen ympäriltä olemmekin iloksemme saaneet lukea hyvästä suorittamisesta ensimmäisen kvartaalin aikana ja tämä vire odotetaan myös säilyvän hyvänä vallitsevasta tilanteesta riippumatta.

Meidän kaksi muuta keskeistä teemaamme, joissa näemme erityisen paljon arvoa tällä hetkellä, on vahvat vakuutusyhtiöt ja mielenkiintoiset kiinteistöliitännäiset yhtiöt. Näitä teemoja on vahvistettu etenkin maaliskuun lopussa ja nousupotentiaali keskipitkällä aikajänteellä on hyvinkin merkittävä ja selvästi yleistä markkinaa korkeampi. Ensimmäisiä viitteitä tästä on jo ollut iloksemme nähtävissä. Salkkurakenteeseen, joka nojaa vahvasti yhtiövalintoihin, jotka pärjäävät haastavassa ja enenevässä määrin japanistuvassa talousympäristössä, ollaankin hyvin tyytyväisiä. Erityisen tyytyväisiä olemme siihen, että näemme nykyisen muokatun salkkukoostumuksen pystyvän saavuttamaan edeltäviä huippuarvoja korkeampia lukuja normalisoiduilla arvostustasoilla. Osuudenomistajille toivotamme aurinkoista kevättä ja etenkin terveyttä.

Tuotot

Historialliset tuotot

Vuoden alusta: −10,77%

3 vuotta p.a.: 1,81%

5 vuotta p.a.: 3,62%

10 vuotta p.a.: -

Riskitaso 4/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto

Tuotto/riski-analyysi

Riskimittari	1 vuosi	3 vuotta	5 vuotta
Volatiliteetti	26,04	18,22	17,24
Sharpen luku	0,04	0,10	0,21

Omistukset

Omaisuuslajit %

	Netto
Osakkeet	98,77
Joukkolainat	0,00
Rahamarkkinat	1,23
Muut	0,00

Maajakauma %

30.4.2020

	Rahasto
Saksa	56,25
Sveitsi	27,84
Luxemburg	11,60
Itävalta	2,81
Ranska	1,50

10 suurinta sijoitusta

50,22% osuus rahaston kaikista sijoituksista

SAP AG
Saksa
6,57%
AROUNDTOWN PROPERTY HOLDINGS
Luxemburg
6,30%
Fresenius Se & Co
Saksa
5,86%
CANCOM
Saksa
5,32%
Swiss Re Ltd
Sveitsi
5,15%
DERMAPHARM HOLDING SE
Saksa
4,59%
Sixt Se Vorzugsakt.
Saksa
4,47%
ALSO HOLDING AG-REG
Sveitsi
4,20%
Swiss Life Holding-Reg
Sveitsi
3,97%
CORESTATE CAPITAL HOLDING S.
Luxemburg
3,78%

Palkkiot ja kulut

Hallinnointipalkkio	1,20%
Tuottopalkkio	20,00% 20 % vertailuindeksin ylittävästä tuotosta 12 kuukauden ajalta päivittäin laskettuna.
Merkintäpalkkio	1,00%
Lunastuspalkkio	1,00%