Yleiskatsaus

Sijoituspolitiikka

Rahasto sijoittaa varansa pääosin kohdealueensa markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin ja/tai osakesidonnaisiin arvopapereihin. Rahaston sijoitusten kohdealueena on saksankielinen Eurooppa (Saksa, Sveitsi ja Itävalta). Rahasto painottaa sijoituksiaan markkina-arvoltaan pieniin yhtiöihin. Rahaston sijoitusprosessia on kuvattu tarkemmin rahastoesitteessä. Rahasto harjoittaa aktiivista salkunhoitoa, joten rahaston omistusten sisältö vaihtuu lyhyelläkin aikavälillä merkittävästi. Rahaston sijoituskohteiden muutokset tapahtuvat aina sijoitusrahaston sääntöjen ja sijoitusrahastolain säännösten puitteissa.

Arvonkehitys 100 (EUR)

30.9.2019

Riskitaso 5/7

1 = Matalampi riski, matalampi odotettu tuotto
7 = Korkeampi riski, korkeampi odotettu tuotto

ISIN
FI4000171202
Perustamispäivä
2.11.2015
Osuuden arvo
122,81 EUR
17.10.2019
Nettovarat yht. (milj.)
84,64 EUR
30.9.2019

Vertailuindeksi

STOXX Europe Small 200 NR EUR (100%)

Salkunhoitajan katsaus

Syyskuussa markkina jatkoi eloaan suhteellisen neutraaleissa tunnelmissa mutta kauppasodan hermostuttamana. Euroopassa erinäiset talousluvut olivat kauttaaltaan heikkoja, mikä osaltaan lisäsi sijoittajien huolia. Osakepoimijoina kävimme kahdessa osakeseminaarissa Saksassa syyskuun aikana. Näissä tapasimme yhteensä ainakin viitisen kymmentä yhtiötä. Vierailimme myös Corestaten pääomamarkkinapäivillä Frankfurtissa.

Seminaarien perusteella markkinat ovat entistäkin jakaantuneemmat ns. voittajiin ja häviäjiin, mikäli päätelmiä tekee tämänhetkisten sijoittajatunnelmien perusteella. Monet laadukkaiksi mielletyt yhtiöt ovat äärimmäisen kysyttyjä ja sijoittajia kiinnostaa kuunnella heidän tarinoitaan. Vastaavasti useat vähänkin heikommassa hapessa olevat yhtiöt eivät kiinnosta ketään. Mikro Reinin osalta olemme varsin tyytyväisiä salkun koostumukseen erityisesti teknologiasektorin korostuessa. Meillä on myös kahta hyvin vahvasti kasvavaa REIT-yhtiötä salkussa. Iloksemme voimme todeta, että salkussa on nähty myös positiivisia tulosvaroituksia viime aikoina esimerkiksi RIB Softwaren, Secunetin ja Medioksen nostaessa ohjeistuksiaan. Negatiivisena esimerkkinä voidaan mainita raskaan autoteollisuuden alihankkija SAF Holland, joka on kunnostautunut negatiivisilla tulosvaroituksilla tänä vuonna (pieni paino salkussa, noin 1,5-2 %). Kokonaisuutena syyskuun keikkamme vahvistivat uskoamme siitä, että salkun asemointi on hyvä, vaikka viimeisen puolentoista vuoden aikana rahaston arvonkehitys onkin ollut epätyydyttävää. Salkkuyhtiöiden arvostus on maltillinen erityisesti ennakoituun kasvuvauhtiin nähden.

Tuotot

Historialliset tuotot

17.10.2019

Vuoden alusta
14,85%
3 vuotta p.a.
2,95%
5 vuotta p.a.
-
10 vuotta p.a.
-

Tuotto/riski-analyysi

30.9.2019

Morningstar
Riskimittari 1 vuosi 3 vuotta 5 vuotta
Volatiliteetti 24,59 17,32 -
Sharpen luku −0,44 0,23 -
Positiiviset kuukaudet 5 17 25
Negatiiviset kuukaudet 7 19 21

Omistukset

Omaisuuslajit %

Netto
Osakkeet 94,46
Joukkolainat 0,00
Käteinen 5,54
Muut 0,00

Sektoripainot %

Rahasto
Sykliset 27,84
Perusmateriaalit 0,00
Syklinen kulutus 3,95
Rahoituspalvelut 3,74
Kiinteistöala 20,15
Herkät 64,19
Viestintä 0,00
Energia 0,00
Teollisuus 11,38
Teknologia 52,80
Vakaat 7,97
Ei-syklinen kulutus 0,00
Terveydenhuolto 7,97
Julkishyödykkeet 0,00

Maajakauma %

Rahasto
Saksa 89,34
Itävalta 7,74
Suomi 2,91

10 suurinta sijoitusta

67,49% osuus rahaston kaikista sijoituksista

  1. Deutsche Konsum REIT-AG
    Saksa
    9,26%
  2. Nexus AG
    Saksa
    8,93%
  3. Datagroup SE
    Saksa
    8,55%
  4. Medios AG Akt. nach Kapitalherabsetzung
    Saksa
    7,53%
  5. Adesso AG
    Saksa
    6,83%
  6. Secunet Security Networks AG
    Saksa
    6,68%
  7. Corestate Capital Holding SA
    Luxemburg
    6,47%
  8. S&T AG
    Itävalta
    5,39%
  9. Kps AG
    Saksa
    4,08%
  10. RIB Software SE
    Saksa
    3,77%

Palkkiot ja kulut

Vaihtopalkkio
-
Lunastuspalkkio
1,00%
Merkintäpalkkio
5,00%
Juoksevat kulut
1,20%
Tuottopalkkio
20,00%
Hallinnointipalkkio
1,20%
Kokonaiskulusuhde (TER)
1,60%

Minimisijoitukset

Lisämerkintä
100 EUR
Ensimerkintä
100 EUR

Salkunhoitajat

Jonas Koivula

Jonas Koivula

Salkunhoitaja
Salkunhoito
Helsinki
+358 50 500 4191
Olli Viitikko

Olli Viitikko

Salkunhoitaja
Salkunhoito
Helsinki
+358 40 450 3741

Dokumentit

Kuukausiraportti
Avaintietoesite
Rahastoesite
Sijoitusrahaston säännöt